草甘膦是一种有机膦类内吸传导型广谱灭生芽后除草剂，自1971年由美国孟山都公司开发出来之后，凭借广谱、高效、低残留的优异性能和替代人工效应，在普通农作物领域逐步普及。
作为全球第一大除草剂，草甘膦此轮涨价的核心逻辑在于“供需共振”：需求端内外需同步爆发，供给端则因产能收缩形成紧平衡。
1、供给端：库存低位+主动限产，价格获强支撑
根据中金企信发布《2026年草甘膦行业市场供需格局分析及竞争战略可行性评估（可定制）》：目前全球草甘膦产能约120万吨/年，其中海外孟山都38万吨/年（占比31.4%）、中国产能81万吨/年（占比66%），美国阿宝及印度企业，合计产能不足5万吨。国内产能主要集中在兴发集团、福华化学、新安股份、江山股份等公司，全球前四大企业CR4产能占比70.7%，行业产能集中度较高。国内已将新建草甘膦生产装置列为限制类项目，预计未来草甘膦新增产能有限。
2025全球草甘膦全球有效产能分布
2014年以来，新增产能加大行业供应过剩的压力，加上2016年国内供给侧改革的推动堆叠严厉的环保督察行动，行业部分中小落后产能持续退出，2018-2025年，草甘膦已经没有新增产能，到2025年，中国草甘膦有效产能稳定在80万吨左右，国内政策限制新增产能的增长，行业扩产以技改为主。但长期产能有着增长的趋势，如和邦生物计划在印尼扩建20万吨/年产能，江山股份贵州项目预计2025年底前试生产（5万吨），建成后公司草甘膦总产能为12万吨。
2012—2025我国草甘膦原药产能变化情况（万吨）
数据整理：中金企信国际咨询
2、需求端：内外需双轮驱动
草甘膦需求中70%依赖出口（巴西、阿根廷、美国为主），30%为国内农业用药。此轮需求爆发来自两大市场同步拉动：
国内市场：夏季农田除草需求上升，下游制剂厂商备货积极性增强，询单量环比显著提升。国际市场：2025年5月起南美、东南亚进入用药旺季，巴西、阿根廷采购需求集中释放，我国草甘膦出口量激增，价格被强势推高。
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3、国内重点企业分析
（1）兴发集团：全产业链一体化龙头草甘膦原药产能23万吨/年，全球市占约19.5%。核心优势：自有磷矿、黄磷产能，配套自备能源，原材料自给率行业顶尖，同时掌握甘氨酸、IDAN两套合成工艺，生产调节灵活；海外多国完成农药登记，海外客户资源充足。
（2）江山股份(福华通达)：合并福华通达之后总产能22-23万吨，全球市占约19%。福华通达深耕拉美、东南亚海外渠道，海外大客户资源突出，制剂加工能力较强，国内非农除草市场优势明显。企业以植保化工为主业，草甘膦业务占营收比重高。短板：上游资源配套弱于兴发集团，原料外购占比更高，原料涨价阶段利润承压更明显。
（3）新安股份：具备完整甘氨酸法工艺，草甘膦产能规模靠前，同时布局有机硅业务，双主业并行。优势在于循环经济，草甘膦副产物资源化利用，降低三废处理成本；短板磷矿自有资源有限，需要对外采购部分原料。
（4）和邦生物：草甘膦产能10万吨，IDAN工艺路线，依托自身化工平台，成本具备一定优势；企业体量相比前两家更小。IDAN工艺受原料亚氨基二乙腈供给约束。企业整体盈利能力高度绑定草甘膦价格，业务相对集中。
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