DD油深加工行业市场规模发展环境分析预测及投资建议规划指导

1、DD油深加工行业概况及特点：

（1）DD油综合利用行业概况：传统的化工原料生产通常以石油、煤炭等基础化工为基础，通过化学合成生产出各类合成化学品，再进一步应用到下游各个行业。然而，有部分化工原料通常化学结构复杂，利用传统的化学合成的方法成本高、路线长，随着自然科学的进步，人们发现从自然界中天然存在的动植物中直接提取该类物质，则可以显著降低成本，同时生产出的产品对环境和人体健康更加友好，具有良好的经济和社会效益。因此，近年来，利用现代生物工程技术对自然界动植物资源进行循环综合利用，进而提取或者转化生产出特定的一些天然产品，成为了下游各行业新的原料来源方式，如从动物内脏中提取肝素、从植物油脂脱臭馏出物中提取植物甾醇、天然VE等，该方法获取原料绿色环保、经济效益良好。

DD油综合利用行业产业链分析

目前，工业界中天然VE的来源主要从DD油中提取，而植物甾醇的提取来源主要有DD油和妥尔油。报告期内，发行人主要对DD油进行资源综合利用，妥尔油则是发行人本次募集资金项目中制备木甾醇的主要原料。以下行业介绍主要围绕DD油综合利用来进一步展开。

油脂脱臭是油脂精炼工艺过程中的一重要工序，通过脱臭能改善精炼油的风味，除去残留的臭味成分（如油脂水解、氧化产物气味、皂味、白土味、残留溶剂味、油脂固有的各类气味）及某些有毒物质，同时兼有去除少量游离脂肪酸的作用，从而提高精炼油的质量。油脂脱臭过程中，除得到符合质量要求的精制油外，还可以获取脱臭馏出物。脱臭馏出物的主要成分为游离脂肪酸、甘油酯、混合生育酚、甾醇、甾醇酯及其他氧化分解产物，如醛、酮、烃等，其中混合生育酚在脱臭馏出物中得到富集，使得脱臭馏出物成为天然VE的最佳来源，而甾醇和甾醇酯可以提取出植物甾醇，其余的游离脂肪酸、甘油酯可以生产出联产品脂肪酸甲酯（生物柴油），上述三大品种即发行人的主营产品。

根据中国统计年鉴和国家粮油信息中心统计数据，2020年我国主要的植物油产量达到了5,345.40万吨，较2019年增长3.03%。2019-2020年度，豆油、菜籽油、棕榈油和花生油以及葵花籽油在我国植物油脂总消费结构中占比超过90%，其中豆油和菜籽油两项超过60%的占比。

中金企信国际咨询公布的《2022-2028年DD油深加工行业市场竞争格局调查分析及发展战略规划评估预测报告》

2019/2020年度中国植物油总消费结构分析

数据统计：中金企信国际咨询

由于植物油产地、来源、精炼方式、脱臭过程中的工艺条件等均有差异，因此其脱臭馏出物的产量亦不同，一般占油脂总量的0.3%-0.6%。2020年我国主要植物油料总产量为5,345.40万吨，据此推算产生的DD油为16.04-32.07万吨。

（2）DD油综合利用行业特点：目前，快速发展的DD油综合利用行业主要存在以下行业特点：

1）DD油综合处理产能向我国集中：DD油早期属于油脂精炼行业的废料，近几十年来，随着生产技术水平的不断提升，人们发现可以从DD油中提取多种有用的化工产品，因此DD油综合利用行业开始不断发展。早期发展较为成熟的企业为国外大型企业，如巴斯夫、嘉吉等，随着产业的不断转移，同时我国作为全世界粮油精炼大国，拥有原材料的优势，进而相关产业不断向我国转移。除了发行人外，目前国内规模较大的企业主要有中粮天科、丰益生物、江苏科鼐生物等。

2）行业内企业技术发展路径各有侧重：由于不同种类的DD油中各主要有效成分差异较大，且成分的高低会直接影响提取效率。这就使得行业内企业会依托自身在原料或技术方面的优势，在发展路径上有所侧重，进而形成差异化的竞争态势。

根据业内企业发展所侧重点的差异，行业内大致存在三类企业，具体如下：

第一类是可稳定获取高品质原料的企业。这类企业一般是大型的植物油榨炼企业附属的植物甾醇、VE提取企业，这部分企业可直接从母公司获取品质较高的DD油进行生产，其提取半成品纯度较高，相对的进一步深加工为高纯度产品成本较低，因此这类企业发展路径侧重于全品类高纯度产品的生产。同时，这部分企业也会将所获取原料中品质较低的部分或产能溢出的部分，以委外的方式让同行为其提供代加工服务。

第二类是专注于DD油中某类有效成分提取技术的企业。这类企业在DD油中提取完所需的成分后，剩余部分即作为副产物或废料处理，这部分副产物或废料即为业内俗称的渣油。在DD油的各组分中，天然VE比植物甾醇更早被行业所熟知和应用，部分企业以提取VE为主，植物甾醇提取效率低。在跟这类企业合作中，公司主要是向其购买渣油并利用自身的渣油回炼技术，进一步提取其中的有效成分。

第三类就是以发行人为代表的企业，追求对DD油中的综合利用。该类企业要求DD油处理产能较大，同时产品规格较多，对企业的技术水平和管理水平提出了较高的要求。

3）行业竞争门槛越来越高：本行业属于DD油综合利用范畴，产品未受到诸如特许经营之类的行业限制，理论上任何投资者均可介入DD油综合利用的生产经营。经过近年来快速发展，该行业形成了一定的竞争格局，新的投资者在进入本行业时，将面临以下问题：

技术门槛：DD油综合利用行业是高新技术行业，市场进入者必须具备相关的提取技术和工艺流程，以保证产品的质量和收率；同时，从DD油中提取有效成分后，还需具备进一步深加工提纯的能力。

管理水平：企业在生产过程中，DD油中可提取多种有效成分，而不同提取物面对着不同的应用领域，企业必须处理好不同销售领域的挑战以及不同种类产品生产、物料周转的协调。资金实力：进入DD油综合利用行业通常需要进行大量的基础设施投入，此类设备价值较高，市场进入者须具备相当的资金实力。在近年的市场竞争中，一批管理和经营不善的企业被淘汰出局，同时一些优势企业脱颖而出。这些优势企业普遍具备如下一项或多项优势：

①在某几种提取物的提取技术、质量、产量方面处于领先，并具备多种产品的加工能力；

②建立了较为成熟和稳定的原料供给体系；

③具备一定的核心技术能力，具有较强研发能力及技术积累。优势企业已建立起的先发优势在一定程度上抬高了行业进入门槛。不过DD油综合利用行业在国内发展时间较短，且仍处于快速成长期，业内企业规模普遍偏小，领先企业虽具有一定的先发优势，但市场集中度较低，行业仍需较长时间进行优胜劣汰、资源整合。

4）国内企业向国外进行业务拓展：国外对DD油应用领先于国内，国外对天然VE和植物甾醇的需求一直较大。随着对国际市场的不断了解，中国DD油综合利用企业不断通过各类认证，比如：国际标准化组织认证（ISO），食品领域HACCP认证、犹太食品认证（KOSHERCERTIFICATE）等等。这些认证将中国DD油综合利用行业企业的产品质量、技术能力提高到一个新高度，产品开始被国际主流市场消费者所接纳，进一步拓展了国际市场。

2、DD油综合利用行业的发展趋势：

（1）新技术将是驱动企业增长的核心动力：通过利用新的酶催化技术替代传统的浓硫酸催化技术，实现了技术的更新换代，进一步提高公司的生产效率，降低成本，减少环境污染。随着人们环保意识的进一步增强，国家不断加强环保治理，未来该行业将优胜劣汰，一批旧的传统的浓硫酸催化工艺技术类企业将逐步被市场淘汰。

（2）开发多样化、高附加值产品是企业未来保持赢利能力的关键：目前，DD油综合利用行业普遍产品较少，大多数企业的主要产品均为植物甾醇、天然VE和脂肪酸甲酯。随着该行业企业的不断发展，市场需求的进一步提升，企业规模的不断壮大，必然需要开发更加多样化、高附加值的产品来保证企业未来的盈利能力。发行人目前正在研发新产品，如天然VE的深加工产品，天然VE琥珀酸酯、天然VE醋酸酯/乙酸酯等。上述天然VE深加工产品可以广泛应用于医药、保健品、食品、化妆品、饲料等领域。